据九芝堂股份有限公司11月23日发布的公告，秘书2024 年 11 月 22 日收到公司大鼓励李振国的见告，李振国与益丰大药房连锁股份有限公司一经签署合同，破除两边 2022 年 4 月 23 日签署的《对于九芝堂股份有限公司之股票转让合同》。这意味着，益丰大药房退出了九芝堂的鼓励行列。

这亦然继11月12日大鼓励李振国将其握有的九芝堂53,500,000 股股份转让给黑龙江省东说念主民政府国有金钱监督处置委员会布景的黑龙江辰能工大创业投资有限公司，在九芝堂鼓励层面国进民退后，再次出现民退的情况。

在益丰大药房退出九芝堂后，九芝堂的第一大鼓励仍然为黑龙江辰能工大创业投资有限公司，握股比例为21.93%；李振国依然为第二大鼓励，握股比例飞腾为13.91%。再无其他握股比例跳动5%的鼓励。研究到李振国在5月31日时一经将其99.95%的握股质押出去，这意味着在破除与益丰大药房的转让合同前，李振国本色上处于赤脚状态。

连年来，中成药企业国进民退的雀跃日渐彰着，好多东说念主评述，这是对中药与中成药产业的倾向性扶握，有益于这类企业的处置升级与效益普及。然而先不说刚刚将本色死心东说念主转让给华某集团的某中成药企业，刚刚发布公告秘书计提1.62亿元的金钱减值准备，就说笔者一直追踪的九芝堂，更像是民营成本对行将到来的风暴，遴荐的迫切避险样式。

据九芝堂股份有限公司10月30日发布的《2024 年第三季度敷陈》，其臆度功绩主要筹算不仅一说念络续下滑，更是存在宏大的应收账款与库存风险。先说应收账款与应收单子吧！第三季度末，两项共计达到12亿元，比去年同时加多了近1.4亿元，比期初新增4亿多元，要津问题是即使这么，第三季度生意收入还同比下落了30.33%，全年截止到第三季度末下落了12.94%，并导致截止第三季度臆度动作产生的现款流量净额为净流出超7000万元，同比去年同时裁减259.19%。

咱们在看存货情况。截止到第三季度末，其存货超9亿元，比去年同时新增了近2亿元。最首要的是截止到9月末的数据，九芝堂的库存盘活天数一经达到了305天。要知说念，在2022年前，他们的库存盘活天数基本齐看护在188天之内，目下的数据比去年同时的数据188天加多了117天。最要津的是，这种库存低流动状态一经握续了2年，况且流动性越来越低，这意味着好多库存的商品一经效期不太好了。

要知说念，本年以来九芝堂的下搭客户——零卖药房的臆度情状也大多欠安，一经出现了一些较大限制的连锁药房“赊帐购进、廉价促销”然后跑路的雀跃，若是这种情状膨掀开来，宏大的应收与库存，将对九芝堂的功绩形成颠覆性的影响。

是以，人人以为，此时的国进民退是九芝堂的提档升级如故民营成本的跳船避险？